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产业分析| 意大利产业投资机遇及风险

2019-05-20 10:38:45   来源:华信研究院“一带一路”项目组   评论:0 点击:

一、中意经济贸易往来现状
1. 双边贸易

目前,意大利是中国在欧盟内的第五大贸易伙伴、第五大投资来源国和第三大技术引进国;中国是意大利在亚洲的第一大贸易伙伴、全球第三大进口来源国和第二大投资来源国。

据中国海关统计,2018年,中意双边贸易额突破500亿美元,双向投资累计超过200亿美元。2018年中意双边贸易额为542.35亿美元,同比增长9.1%。其中,中方向意大利出口331.73亿美元,同比增长13.6%;自意大利进口210.63亿美元,同比增长3.1%。

表1 2013-2018年中意进出口情况

数据来源:中国海关

中国对意出口保持快速增长,电子产品等主要商品继续发力

 

2018年中国对意大利出口保持整体快速增长,其中制造业产品对意出口301.35亿欧元,同比增长7.6%;

农、林、渔业产品对意出口2.88亿欧元,同比增长13.4%;

矿产品对意出口9227.8万欧元,同比增长57%。

中国对意主要出口商品继续发力,保持快速增长,其中电脑、电子产品和光学器件出口52.92亿欧元,同比增长17.9%,占对意出口的17.2%;金属制品出口30.97亿欧元,同比增长13.3%,占对意出口的10.1%;化学品出口18.62亿欧元,同比增长23%;药品和化学制药出口5.93亿欧元,同比增长35.5%。

但中国对意纺织、服装和皮革产品出口略有下降,2018年出口59.52亿欧元,同比下降0.9%;其中服装出口25.41亿欧元,同比下降3.8%;皮革制品出口16.82亿欧元,同比下降2.4%;纺织品出口17.29亿欧元,同比增长5.5%。

意大利对华出口整体下降,汽车出口减幅过半

 

2018年意大利对华出口整体下降,其中制造业产品对华出口126.41亿欧元,同比下降2%;矿产品对华出口1.85亿欧元,同比下降0.8%;农、林、渔业产品对华出口3753.8万欧元,同比下降8.4%。汽车对华出口6.43亿欧元,同比下降60.3%,而2017年意大利汽车对华出口16.22亿欧元,同比增长99.3%。2017年意大利对华总出口135.14亿欧元,同比增长22%,意对华出口波动较大。

2018年意大利对华出口增长较大的产品仍为意对华主要出口产品,如纺织服装,出口23.13亿欧元,同比增长17.8%;药品和化学制药,出口9亿欧元,同比增长38%;化学产品,出口9.43亿欧元,同比增长11.1%;电脑、电子产品和光学器件,出口5.45亿欧元,同比增长10.2%。

2. 双边投资

据中国商务部统计,截至2017年底,意大利在华直接投资项目共计5818个,实际投入70.8亿美元。2017年,意大利对华新增投资项目201个,实际投入1.95亿美元。意大利在华合资企业主要分布在东部及沿海省市,行业涉及汽车及零配件、家用电器、建材、化工、纺织服装等。近年来投资领域逐渐从制造业转向节能环保等诸多可持续发展领域。据中国商务部统计,2017年,中国对意大利直接投资流量4.25亿美元。截至2017年底,中国对意大利直接投资存量19.04亿美元。

截至2018年底,意大利在华累计实际投资73.1亿美元,我国对意投资超过135亿欧元。

3. 承包劳务

据中国商务部统计,2017年中国企业在意大利新签承包工程合同302份,新签合同额7004.35万美元,完成营业额2.01亿美元;累计派出各类劳务人员1171人,年末在意大利劳务人员1332人。新签大型工程承包项目包括上海振华重工(集团)股份有限公司承建意大利场桥项目;江苏新世纪造船有限公司承建2#8800箱集装箱船修造项目;中石化宁波工程有限公司承建马油Rapid项目渣油加氢项目等。


二、意大利经济金融环境分析

1. 意大利经济出现衰退趋势

2018年第四季度意大利GDP实际增速仅为0.1%,比第三季度0.7%的同比实际增速下降了0.6个百分点。而意大利在2018年第二季度GDP实际增速是1.2%,第一季度是1.4%,这样2018年全年意大利GDP仅仅增长0.9%。

由于意大利国内需求下降,抵消了贸易流动的积极贡献。意大利工业和农业增速一直处于负值,而服务业发展基本稳定。意大利第四季度的GDP降幅大于预期。按照经济学上的观点,当一个国家或地区的GDP连续两个季度出现负增长(同比、环比均可),那就意味着这个国家或地区的经济已经走入了“技术性衰退”。

“技术性衰退”并不是真的衰退,但如果接下来的经济增速还是负数,那就意味着经济将走向衰退。反之,当经济出现正增长,就表示经济还没有走向衰退。所以,2019年的第一季度和第二季度非常关键,意大利政府必须要采取相应的刺激政策,比如扩大投资、增加消费或者提高出口等等,以防止其GDP在2019年第一季度再次出现负增长。

2018年12月,意大利联合政府批准了一项扩张性预算,旨在阻止经济衰退的威胁。该预算的特点是为穷人提供新的收入支持计划,并允许人们提前退休,还削减了个体户的税收。

2. 外汇管制情况

意大利国内不存在外汇管制,实行资本账户开放。意大利允许资本在国际间自由流动。利润在缴纳所得税之后,可自由汇出。外国人携带现金出入境不得超过1万欧元。

3. 融资方面

受经济危机影响,意大利企业融资环境不断恶化。为应对债务危机蔓延可能对银行业造成冲击,意大利各大银行纷纷收紧了信贷条件,致使1/3的意大利企业无法获得业务发展所需的资金或者根本无法获得银行贷款融资。意大利企业对外国企业给予融资更是难上加难,中资企业很难从意大利金融机构获得融资。

中资企业可以使用人民币在当地开展跨境贸易和投资合作。

根据意大利央行数据,2018年3月,意大利企业平均贷款利率约为1.51%,购买房屋的平均贷款利率为1.88%。

4. 关税税率

意大利海关按照欧盟海关的统一税则,根据关税、配额、优惠措施和其他进出口规则,对进出口货物按成交价进行计税。

为做好海关税金的征缴,海关当局可要求进出口商提供其履行海关义务的担保。担保金额可等于或高于应交付的税金。担保可以是银行的现金存款或信用担保。公共机构不需要担保,500欧元以下也可不要担保。海关税金部分交付后,可申请撤回担保。

进口税金的征收范围包括:应缴纳进口关税的一般商品;可部分免税的临时进口商品;合法进入欧盟境内应缴纳关税的商品;非法从免税区进入欧盟境内的商品;逃避海关检查的进口商品;在临时监管或某一海关体制下未交税金的商品;未严格执行减免税规定的商品。

出口税金的征收范围包括:报关后出口到欧盟境外应交纳出口税的商品;未经报关出口到欧盟外的商品;未遵守减免出口税规定的商品。

表2 意大利主要产品进口关税税率

数据来源:《2017世界关税概览》


三、投资机遇及投资方向

1. 政策机遇

3月23日,中国国家主席习近平在对意大利进行国事访问期间,与意大利总理孔特共同见证签署和交换中意关于共同推进“一带一路”建设的谅解备忘录。随着未来英国“脱欧”,意大利很可能是欧盟的第三大经济体,所以意大利加入“一带一路”建设具有重大象征意义。

2019年3月21日至24日,应意大利共和国总统马塔雷拉邀请,习近平主席对意大利进行国事访问。2019年正值中意建立全面战略伙伴关系15周年,2020年将迎来中意建交50周年,值此重要时刻,中国国家元首时隔10年再度访问意大利,具有继往开来的重要历史意义。习近平主席访意期间,两国发布了《中华人民共和国和意大利共和国关于加强全面战略伙伴关系的联合公报》,签署了一系列重要合作协议,包括广受外界关注的共同推进“一带一路”建设谅解备忘录,

2. 产业投资方向

意大利重点投资领域

 
1、物流业

物流业占意大利GDP的7%,具有广阔的发展空间。但物流发展不平衡。北部地区制造业发达,经济发展快,且更靠近欧洲大市场,如德国、法国,物流业比南部发达和完善得多;南部地区处于地中海中部,地理位置优越,在欧洲和北非贸易中地位重要,加上欧洲商贸走廊计划的实施,南部地区物流发展潜力很大。

意大利物流业有四方面投资机遇:

一是在港口枢纽中的货柜码头管理或通过港口管理部门给予的特许权管理支线船舶;

二是在物流港和多式联运中设立欧洲分销中心;

三是在位于港区后方的增值物流区设立欧洲分销中心;

四是物流用不动产(房地产)。

2、信息通信产业

意大利信息通讯技术拥有悠久的历史和创新传统。作为欧洲最大的信息通讯市场之一,高度重视信息化建设,希望在5G网络建设领域成为欧盟领跑者。2018年,意大利已完成5G频谱拍卖,并推出米兰等6个5G试点城市。

意大利信息通讯产业有两方面投资契机:

一是云计算;

二是绿色信息和通信技术。

3、生命科学

意大利制药业和生物技术水平均位于世界前列,拥有完整的产业链,医药业产值和企业数量在欧洲仅次于德国,生物仿制药销售额位居欧盟前列。

4、可再生能源

意大利是欧盟第五大可再生能源市场,可再生能源年发电量约83万亿千瓦时。近年来意大利可再生能源发电企业快速增长,主要分布在太阳能和风电行业,今后的发展重点将是风电和水力发电。

5、旅游业

意大利是世界级旅游胜地,尤其是其丰富的艺术、文化和历史遗产,优质的自然资源和秀美风景。意大利旅游业主要有以下投资机会:

一是艺术城镇的酒店开发;

二是海上旅游项目,包括游艇、游轮新建和海边空地开发;

三是高尔夫球场项目,包括混合高尔夫度假村等;

四是商务会议中心开发;

五是冬季户外旅游的宾馆、体育设施和其他基础设施开发;

六是温泉和疗养项目开发;

七是高品质餐厅和专项观光行程开发。

意大利特色产业

 
1、航空、航天

意大利在航空领域有其独到的技术与产品,如直升飞机传动系统及旋翼装置、ATR支线客机等。LEONARDO公司是意大利航空航天、国防、能源、运输和自动化领域的核心企业。其海上救护、近海石油平台作业用和军、警用直升机在国际市场上占有较大的市场份额。

意大利具有代表性的航空航天企业主要有:

阿维奥股份有限公司:航空发动机设计制造企业,是世界几大主要民用航空发动机制造商的合作伙伴。

阿莱尼亚飞机制造公司:主要从事各种军用以及民用飞机和飞行系统的设计、制造和改装。

阿古斯塔—韦斯特兰:主要从事直升机和垂直起落固定翼飞机的研发与制造。

阿莱尼亚航天公司:从事电信、遥感、空间轨道系统和科学探测卫星的研发与制造。

Vitrociset:空中交通控制综合系统的设计、制造、整合与管理设备软硬件开发与生产。

比亚乔航空工业公司:飞机及飞机发动机结构部件的设计、制造。

Telespazio空间通讯:从事卫星技术应用研发以及国际空间站装备的供应。另外在环境监控技术、自然灾害预警体系、远程医疗技术等领域处于领先地位。

意大利的民用电子技术和雷达制造技术也有其独到的产品,主要产品为气象观测雷达与军用“相控阵”雷达。

2、高速铁路、城市轨道交通

意大利在高速铁路和城市轨道交通设计、施工、铁路安全关键技术的集成和车辆制造技术方面处于国际领先水平。安萨尔多公司生产的无人驾驶城市轨道车辆等技术水平先进;MERMEC机械制造公司在铁路机车制造、铁路安全控制系统和国际空间站机器人摄像系统方面处于国际领先地位。

3、专用机械设备、机床和机器人

意大利的机械设备产业位居全球第4位(欧洲第2位),年产值超过420亿欧元,占GDP的2.5%,其中70%以上出口,2017年出口额接近300亿欧元,德国、中国及美国是意大利产品的重要客户。机器人产业是意机械制造业的精髓,其中用于车辆制造的机器人系统,如焊接机器人、车辆组装机器人、车身喷涂工艺机器人在世界处于领先水平。目前,意大利机器人生产企业共50家。意大利机床与机器人企业中大型企业只占3.2%,中型企业占22.3%,小型企业占44.3%,微型企业占27.2%。

4、生物技术与医药

意大利生物技术企业约200家。目前世界上的418种新药中,意大利生物技术企业研发的有77种(18.4%),其中35种处于临床前研究阶段,42种已经进入临床试验阶段。200多家企业中有160多家为小型企业。意大利在制药领域具有独特的技术、产品和庞大的研发体系。尤其是抗肿瘤、抗精神病等药物的制造技术与产品在国际处于领先地位。由意大利芬尼美卡集团下属企业TELESPAZIO开发生产的远程医疗系统技术水平先进,已经出口多个国家。

5、汽车制造、设计及零配件

汽车行业是意大利制造业的重要组成部分,以菲亚特集团为代表,在整车设计、制造和发动机设计与制造方面有其独到之处,尤其是“多点喷射柴油发动机”(Multijet)是目前全球范围内最先进的柴油发动机产品。意大利汽车设计享誉全球,世界主要汽车生产企业的许多车型都带着意大利设计师独特的印记。主要代表企业包括:平尼法利纳集团(Pininfarina)和乔致·亚罗设计公司。意大利汽车零配件生产历史悠久,特别是轮胎与精密机械、器具机械、齿轮、连接件和模具的生产,在世界名列前茅。

6、纺织服装

纺织服装业代表了意大利制造业的核心,共拥有企业9.3万余家,产业工人近80万人,年营业额超过430亿欧元,拥有意大利工业2/3的贸易顺差。

7、食品工业

食品工业在意大利制造业中位居第2位。其中葡萄酒是意大利国家的标志产品,约占整个意大利食品工业出口量的20%。其他特色食品还包括:意大利面、蔬菜罐头、橄榄油、大米、甜食糕点、肉食制品(尤其是猪肉制品)和奶制品等。

8、旅游业

意大利旅游业发达,旅游资源丰富,气候湿润,风景秀丽,文物古迹众多。截至目前,意大利共有53处历史、文化古迹和自然景观被收入联合国教科文组织《世界遗产名录》,是世界历史文化遗产最丰富的国家之一。旅馆多为中小型,包括宾馆、露营地、旅游村和农业旅游住所等,全国共有11.5万家。主要旅游城市是罗马、威尼斯和佛罗伦萨等。旅游从业人员32万人。每年接待的旅游者近5000万人次,其中德国、美国和法国游客居多,俄罗斯和中国游客数量增长迅速。2018年从中国赴意旅游的游客数量达到180万人次,团队游客和自由行游客数量均有大幅提升。2018年意大利在中国发放的签证数量增加15%,在北京地区则增加了30%。

投资意大利南部地区可享受优惠政策

 

意大利南部是经济欠发达地区,因此享受优惠政策倾斜,意大利政府针对在南方投资和增加就业制定了众多优惠政策,主要包括:一般性的财政金融激励措施、雇工鼓励措施和基础设施投资的融资扶助计划。根据意大利488/92号法律,在以下领域经营的大中小型企业可获得资助:采矿、制造、建筑、能源开采和分配、服务业、贸易和旅游。资助的项目要有利于:新建、扩建工厂,技术更新,重组、生产复苏,改建或转移现有生产单位。适用地区包括意大利南部和中北部具有增长点、有发展潜力的未开发地区。

意大利鼓励企业在南部投资,意大利引进外资及企业发展署负责落实意大利“发展合同”基金补贴。目前在坎帕尼亚、普利亚、卡拉布里亚和西西里等4个大区投资超过3000万欧元以上的项目可以申请补贴,而且投资必须是新建工厂、设备,并且外资企业在意大利拥有可信的投资实体。“发展合同”可以给予外资企业30%的项目投资补贴。由于意大利南部经济发展水平低,基础设施等配套项目不齐全,中资企业在意大利南部投资很少,主要是一些光伏发电项目。


四、投资风险警示

1. 意大利禁止外国企业投资领域

意大利禁止外国公司承揽军工、国防等行业的工程项目。此外,意大利对能源、电力等行业有较为严格的准入制度,外国企业进入这些行业面临一定限制。

2. 中国企业与意大利客户开展贸易合作应注意

延付货款

 

由于意大利中小企业很难从意大利银行获得资金支持,所以很多中小企业通过拖延付款的方式周转资金。荷兰一家专门从事信贷保险的企业Atradius在对欧洲6个国家企业作调查后提供的研究报告显示,意大利企业被抱怨付款问题最多。意大利合作方常常试图晚于付款期限付款。一般来说,欧洲规定的付款时间为60天,而意大利企业平均会晚14天付款,即74天左右付款。中国出口信用保险公司反映,该公司在意大利的出口信用保险赔付率高达230%,意部分企业外贸信用较差。

商业诈骗

 

近年来意大利企业利用中资企业急于出口的心理,恶意诈骗的事件屡有发生,其主要手法有:

①先是与中资企业进行小批量贸易,付款都非常及时,取得中方的信任后,突然加大订单,货物到港后以种种理由骗取中方的提货单,提取货物后就杳无音信,甚至将公司关闭,另行开立新的公司,以逃避中方的索赔。

②意方企业与中方签订销售合同时,只付极少的订金,货物到港后,往往以质量不好为由,拒绝付款,然后要求中方降价。中方因为考虑滞港费、来回运费等因素,只能忍痛接受对方提出的条件

③一些比较谨慎的中资企业在进行出口贸易时,要求用远期信用证方式付款。但是意方企业在收到货物后,采取“恶人先告状”的方式,指责中方货物质量不好,使其不能履行与下游客户的合同,给其信誉带来巨大损失,反而要求中方赔偿,并到当地法院控告,申请止付,冻结意大利银行应该付给中方的货款。

因此,与意大利客户进行贸易时,一定要注意对方公司的信誉度,注意合同细节,如付款方式和交货方式等,防止遭受不必要的损失。中国驻意大利使馆经商参处经常接到中国企业来信,称意大利公司在对外贸易中拒付或逃避货款,要求使馆协助解决。但现实中,多因合同缺失或缺乏相关索赔和仲裁条款而难以追索。


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